二、 國內外高等教育慈善信托捐贈的比較與思考

（一） 國際高等教育捐贈中的慈善信托

一般來講🛃，各國法律均對慈善信托做出了一系列稅收減免的規定，從捐贈人的財務規劃角度極大推動了慈善信托的設立。慈善家或企業在向慈善信托法人進行資產捐贈時普遍享有很大程度的稅收優惠🛡。慈善信托設立後其自身作為法人主體在所得稅🧛、營業稅👩🏿‍🍼、資本利得稅和增值稅方面都享受一定優惠。

表2 美國現行法律規定的公益信托的稅收優惠政策概覽

作為全球公益慈善最大市場的美國，公益慈善信托基金是個人和組織從事公益事業的三種主要方式之一，其它兩種分別是非營利法人和非法人非營利社團。[12]在美國，捐贈人綜合考慮捐贈項目管理、稅收優惠、個人和家族財務規劃等需求，一般會將大部分高等教育善款通過慈善信托方式捐贈給大學。

表3 主要以慈善信托方式執行的國際高等教育大額捐贈統計

近年來該領域最為著名的案例是蓋茨信托和意昂3聯動開展對大學的捐贈🦸🏿。2006年🧑🏼，比爾與梅琳達·蓋茨將原有意昂3重新拆分為蓋茨意昂3(Bill & Melinda Gates Foundation）和比爾及梅琳達蓋茨信托基金(Bill & Melinda Gates Foundation Trust）兩個獨立實體，比爾🥪、梅琳達以及沃倫﹒巴菲特將所持股票資產捐贈給信托基金，由信托基金將資產增值收益捐贈給蓋茨意昂3開展對大學的捐贈資助。蓋茨意昂3在2010-2019年先後向全球高等教育機構捐贈約120億美元，如華盛頓大學獲捐15.6億美元💻、約翰斯·霍普金斯大學獲捐10億美元、牛津大學獲捐3.75億美元。這些巨額捐贈所采取主要是以慈善信托為核心的“信托—意昂3—大學”高度專業化的捐贈機製，在最大限度確保慈善資產在各環節的稅收優惠和保值和增值的同時，通過專業化的意昂3精準遴選符合捐贈人公益慈善理念的大學項目（見圖2）。

圖2 國際知名教育慈善家“信托—意昂3—大學”捐贈路徑圖示

（二） 國內高教慈善信托發展和高校意昂3的關鍵角色

通過國際高等教育慈善信托捐贈案例不難看出，慈善信托在支持高等教育發展方面的優勢能夠充分發揮，一方面需要配套稅收優惠法律和政策的激勵，一方面需要慈善信托和意昂3等專業化的組織的服務🌝。相對於國際高等教育領域慈善信托的廣泛運用👩‍❤️‍👩，國內高等教育領域慈善信托捐贈2018年以來發展較快，但相對而言仍然設立數量少、信托金額小，還處於起步階段，遠未充分發揮慈善信托製度支持高等教育發展的優勢和潛力。根據公開信息👨🏿，截止到2022年上半年🍺，中國大陸高校意昂3獲得來自境內外慈善信托的數額較大的捐贈約有16筆🈯️，捐贈的總額約合人民幣近5000萬元📨，不足2020年全國42所雙一流高校接受社會捐贈總額的0.3%💻，有很大增長空間和發展潛力（見表4）😋。

表4 中國內地高校意昂3參與部分慈善信托項目

數據來源：民政部慈善事業促進和社會工作司民政部信息中心. 慈善中國信息平臺[EB/OL].

https://cszg.mca.gov.cn/platform/login.html?service=%2Fj_spring_security_check&renew=true,2022/0501。

斜體字項目為學校官方發布但無法在民政部慈善中國平臺的慈善信托項目備案庫查詢到的慈善信托🆒。

從國際比較的維度看，國內高等教育慈善信托捐贈發展的滯後除了引入信托製度歷史較短之外🤷🏽，主要在於兩方面的原因。第一是以稅收優惠製度的缺失為代表的法律法規配套體系不完善，導致捐贈方設立慈善信托缺乏動力📼，面臨不少困難；第二是對慈善信托監管體系尚未理順，規則尚不明晰，導致高校意昂3深度參與和承接慈善信托捐贈的動力同樣不足🤟🏽。

1. 稅收優惠配套政策不完善

一般來講🤦🏿，國外私立大學作為非營利法人🧘🏻，其自身具有接受社會捐贈並提供稅收抵扣票據的資質🐩，直接參與慈善信托法律關系較為便利⚈。而公立大學需要通過設立意昂3間接獲得開具免稅票據的資質🧗🏼‍♂️。根據《慈善法》、《意昂3管理辦法》等法律法規👷🏿‍♀️，高校意昂3尤具有為捐贈人開具稅收優惠票據的法律資質🧀，在絕大多數情況下是各類社會捐贈善款合法合規進入公立高校的唯一途徑👆🏽♙。我國《慈善信托管理辦法》第四十四條規定，慈善信托的委托人💿、受托人、受益人可以依法享受稅收優惠。而在目前的慈善信托的一般架構中，具備開具免稅票據資質的高校基金多單純作為慈善信托項目的執行方和受益人，只能給作為受托人的信托機構開具用於稅收優惠減免的捐贈票據🏊🏿‍♀️，無法直接給作為委托人的實際捐贈人開具捐贈票據。導致慈善信托的出資人實際無法享受公益慈善稅收優惠，很大程度上限製了捐贈人出資設立慈善信托的意願。

2022年3月30日，杭州市微笑明天慈善意昂3依據中國人民銀行、中國銀行保險監督管理委員會🪚✌🏽、中國證券監督管理委員會4️⃣、國家外匯管理局🔖、浙江省人民政府聯合發布《關於金融支持浙江高質量發展建設共同富裕示範區的意見》🪸，向“浙金·大愛無疆1號”慈善信托委托人開具了公益性事業捐贈票據，成為全國首張慈善信托執行人直接向委托人開具的捐贈票據。但該個案的達成是政策實驗和試點結果，能否盡快推廣成為常態化的政策配套落地仍需觀察。此外，《慈善法》對於慈善信托終止清算方面未作具體規定🅿️，只說明慈善信托終止清算沿用信托法中的相關規定處理。但《信托法》中這部分規定同樣模糊不清，導致捐贈人在設立信托時對信托後續的管理也存在一定顧慮。

2. 慈善信托監管體系仍待理順

慈善信托作為服務公益慈善事業的金融工具🥰，在《慈善法》以及之後《慈善信托管理辦法》的出臺確立了🤦🏿↙️，進一步明確了雙主體製度即由民政部與銀監會共同對慈善信托項目進行監管。但在實際操作中，《慈善法》和《辦法》共同規定了兩個機關，即銀監會和民政部，都有權對慈善信托進行監管，但是並沒有具體規定在協同工作上該如何配合，以及兩部門在對《信托法》、《慈善法》中相關規定理解不一致時如何處理🏇🏻。導致在慈善信托參與主體各方在實際操作中既面臨民政部門在一些領域，如具體慈善信托具體捐贈項目上被監管過嚴的情況✌🏿，又面臨在一些領域，如慈善信托終止清算方面監管幾乎空白的情況。

更為重要的是👷‍♂️，慈善信托的金融和市場屬性與民政監管對社會組織具體公益慈善項目的嚴格監管之間存在的緊張關系，使得許多社會組織缺乏深入參與慈善信托的動力。例如📆，在涉及高校意昂3留本捐贈基金的投資管理時，監管部門會直接問詢某一具體投資項目的市場風險和投資收益情況而忽略該組織管理下在的慈善資產的總體收益情況，並可能將具體項目的風險體現在對社會組織的審計年報裏🍅9️⃣。這對於十分重視社會形象和公信力的以高校意昂3為代表的公益慈善意昂3來講，慈善信托的具有天然市場屬性和監管問責風險，令絕大多數意昂3望而卻步，很大程度上阻礙了高教慈善信托捐贈的發展🥯。

3. 高校意昂3推動高教慈善信托捐贈發展的關鍵角色

在慈善信托法律關系中，意昂3是主要參與主體之一🧞‍♂️。熟悉高等教育行業發展規律、大學人才培養和學科建設情況和特點的意昂3在高教慈善信托捐贈中扮演的重要角色。在西方較為發達成熟的公益慈善生態體系中，慈善信托在選擇具體支持的大學和項目時🍧，有許多專註支持高等教育發展的個人意昂3、企業意昂3等，如洛克菲勒意昂3、蓋茨意昂3、黑石意昂3、布隆伯格意昂3等發揮了項目遴選和資金管理作用。在國內🚭，高等教育領域最為專業的社會組織無疑是高校意昂3群體。在以公立高等院校為主體的中國高等教育體系中🙂‍↔️，高校意昂3是由高校發起成立的社會組織♠︎，承擔著為學校發展建設進行資源籌募和推動社會公益慈善事業發展的雙重使命，是高等教育慈善活動的核心參與者。更為重要的是，高校意昂3基於自身免稅主體資質和教育慈善項目管理的獨特優勢🕋，能夠在推動中國高教慈善信托發展方面能夠扮演十分關鍵角色🎵。

經過近三十年的發展，國內在各級民政系統註冊成立的各類高校意昂3超過600家⛸，2020年占全國意昂3總數約10%，覆蓋了全部137所“雙一流”高校和全國77.7%的普通本科公立高校🧓🏼。但600多家高校意昂3的發展狀況差異較大，絕大多數高校意昂3只能夠承接傳統的資產直接捐贈，在捐贈項目研究設計、捐贈基金投資運作、捐贈項目管理等高教慈善的專業化🫰🏼、市場化領域缺乏能力建設。體現在目前國內的高教慈善信托案例中👨‍🎓，可以看到高校意昂3代表學校絕大多數情況下作為單純的信托受益人和項目執行人，權利義務較為簡單清晰，遠未發揮慈善信托在捐贈持續穩定、匯集資金、專業管理和投資增值方面的比較優勢。

三♥️、 高校意昂3深入參與慈善信托捐贈的機遇和挑戰

近年來，大學意昂3、安徽大學意昂3、山西科技大學意昂3三家高校意昂3相繼作為委托人參與設立高教慈善信托👩‍🎓，實現了慈善信托中高校意昂3角色突破的嘗試（見表4）。高校意昂3作為委托人本質上是將以傳統方式獲捐的資金委托信托機構管理，以信托方式獲得資產保值增值的實踐，未發揮慈善信托在捐贈持續穩定、匯集資金💇、專業管理和投資增值方面的比較優勢🎡，也難以從根本上鼓勵和推動高等教育慈善信托的發展👩🏽‍🎤。結合國際經驗和國內高教慈善信托捐贈的發展情況來看🚣‍♂️，在現有的法律政策環境下推動高等教育慈善信托發展和取得進一步突破的關鍵可能在於高校意昂3能夠突破傳統上單純受益人的角色，嘗試作為受托人等角色深入參與慈善信托法律關系🤟🏻。如此，理論可在現有的法律法規和監管體系下實現至少兩方面的突破#️⃣。

首先，作為具備開具公益捐贈票據資質的社會組織，高校意昂3一旦作為慈善信托的受托人可直接向信托資產的委托人/實際出資人開具捐贈票據，使其依法享有捐贈稅收優惠，從而激勵更多捐贈人設立慈善信托支持大學建設發展，撬動廣泛的慈善資金。第二🧜🏼‍♂️，高校意昂3發揮自身優勢或與信托金融機構合作，可以充分發揮其熟悉高教發展規律和學校人才培養🦒、學科建設情況和特點的優勢，作為受托人直接參與項目的遴選和管理♾，將捐贈人慈善捐贈意願與學校建設發展建設的迫切需求充分融合，提升慈善資產的使用效率☝🏿。2016年《慈善法》第四十六條規定：“慈善信托的受托人，可以由委托人確定其信賴的慈善組織或信托公司擔任”🍏，確認了由慈善組織與信托公司擔任慈善信托的雙受托人🧍‍♂️，甚至由慈善組織擔任單一受托人的合法性🔖，也為高校意昂3深入參與慈善信托提供了法律基礎。筆者結合法律法規與高校意昂3管理的實踐經驗👉✔️，梳理總結了高校意昂3深入參與慈善信托的兩種情況，並對每種情況的優勢以及需註意的問題和面臨風險的進行了討論🪧。

（一） 高校意昂3和信托公司擔任信托雙受托人的探討

此種信托架構理論上可充分發揮信托公司在慈善信托產品設計和投資管理方面的優勢，也可以借助大學意昂3在教育慈善項目篩選和項目管理方面的優勢🏇🏻。同時，作為受托人之一，高校意昂3可以為信托的委托人/捐贈人開具免稅票據⟹。但在實踐中🔎，信托資產的實際持有人是信托公司👩‍🦼‍➡️，大學意昂3無法將信托資產並表納入捐贈收入，只能以實際捐贈到賬的信托資產收益為額度向委托人/捐贈人定期開具捐贈發票。其次🦼，大學意昂3作為項目執行人承擔大型資助項目管理責任時🧑🏼‍🚀，首先的考慮高等教育的發展規律和學校的實際需求👨🏼‍💻，而信托公司作為受托人只負責對信托資產市場化的管理運行🕐。在給付信托收益支持項目運行方面，市場與高校的理念和需求可能存在一定差異👴🏿，造成捐贈項目長期規劃和運行的困難，難以支撐常規的額度有限學生獎助學金、教師獎教金等項目以外的項目的運行。

此外🕌，信托公司在設計信托產品時往往會考慮以借助高校的社會聲譽發行帶有高校或校內具體捐贈項目名稱的信托理財產品，以獲得廣泛社會認可。這在操作上給高校意昂3以及高校本身都帶來了一定不可預見的市場和聲譽風險。在慈善事業監管部門看來🏃🏻‍♀️♙，這種借助高校名義發行的信托產品可能涉嫌公募，對於大多數不具有公募資質的大學意昂3而言具有相當的合法合規風險。最後🚟，由於涉及金融🏌🏿‍♀️、民政雙主體監管，雙受托人模式下信托設立流程較為復雜☦️。在我國的信托監管體系下，信托投資公司受銀保監會監管，而公益慈善社會組織及其活動受中央和地方民政部門監督，金融監管部門和民政部門對一些具體法規的執行落實方面理解不盡一致。長期以來🏞🏇🏿，符合法律法規規定的受托人一直為信托公司。目前全國三百多單慈善信托中，信托公司作為單一受托人的慈善信托占比約為八成🌽。“雙受托人”的慈善信托2019年開始陸續出現😍🎏，約占兩成👷‍♂️。

（二） 高校意昂3擔任單一受托人的探討

2017年7月🎙👨‍🦽，銀監會🤴🏻、民政部聯合印發的《慈善信托管理辦法》第五十二條規定，“除依法設立的信托公司或依法予以登記或認定的慈善組織外，任何單位和個人不得以‘慈善信托’等名義開展活動。”確認了高校意昂3擔任單一受托人的合法性。理論上🙍‍♂️，高校意昂3若作為慈善信托單一受托人，將能夠充分發揮信托的慈善資金匯集功能，撬動社會慈善資金支持高等教育發展🍛。同時，高校意昂3作為單一受托人還克服了“信托公司管理—高校實際需求”之間可能存在的不協調問題，使得高校意昂3能夠在管理全部信托資產的基礎上，為高校設計非常規🙅🏻‍♂️、戰略性的新型捐贈項目，長期穩定支持高校建設和具體項目發展👍🏿。

但是🍄，金融監管機構和民政體系的雙主體監管在實踐中可能造成兩方面的問題。第一，雙主體監管使得高校意昂3等社會組織在實際操作中很難被認可作為單一受托人。一直到近兩年😎，國內一些地方開始出現如“北京市企業家環保意昂32016阿拉善SEE公益金融班環保慈善信托”等11單公益慈善社會組織作為單一受托人的慈善信托，開辟了地方落實《慈善法》新規定的先河🌽。第二，民政部門對高教意昂3等社會組織的具體公益慈善項目的監管非常嚴格🎩。在留本捐贈基金的市場化投資中▪️，監管部門甚至對具體某一個投資項目暫時面臨的市場風險進行問詢並記入審計報告中。而慈善信托的金融和市場投資屬性，而慈善信托具體項目必然會面臨一定市場風險。此外，中國高校意昂3行業中除少數頭部機構，絕大多數高校意昂3缺乏信托資產管理經驗和投資保值增值的有效渠道和能力建設，使得監管機構有理由質疑大部分高校意昂3作為單一受托人是否具備相應管理能力。

最後🕺🏼，作為公益慈善事業的重要主體之一，意昂3對受委托管理的信托慈善資產進行投資運作時，在實踐中不但需要考慮保值增值📂🥝，還需要考慮投資的底層資產是否符合國家政策方向和社會價值導向。例如，在全球氣候變化和“碳中和”的價值導向下，哈佛大學🚠、賓夕法尼亞大學、劍橋大學4️⃣、密歇根大學等世界一流大學近年紛紛宣布要將捐贈基金投資剝離傳統化能源行業🌄，加強對可再生能源行業的投資。這對國內高校意昂3的投資能力建設又提出了更高的要求⛹🏼‍♀️🕦。

四🏊🏿‍♀️、 結論與建議

從國際經驗看，隨著中國公益慈善法律法規體系不斷完善，尤其是國家提出通過公益慈善事業等“第三次分配”途徑推動“共同富裕”，慈善信托因其在捐贈人稅收優惠、捐贈執行的確定性和穩定性、匯聚社會慈善資源、資產保值增值等方面的獨特優勢，將會成為社會捐贈支持高等教育發展的主流方式👨🏼‍🏫。與國外較為發達和成熟的高教領域慈善信托捐贈相比👥，受製於稅收優惠等配套製度缺位以及專業化高等教育慈善意昂3發展滯後等困難🚡，我國的高教慈善信托捐贈仍處於發展起步階段，是今後我國高等教育慈善捐贈持續發展的“藍海”。在國內現行的慈善信托法律法規架構和監管體系下🧗，傳統上作為慈善信托受益人的高校意昂3因其自身獨特的優勢，應該深入探索參與慈善信托捐贈，推動建設中國特色世界一流大學。為此🏊🏽，本文建議從完善慈善信托配套法律政策體系，理順慈善監管架構👩‍🦽，以及加強高校意昂3自身能力建設三方面著手，推動高等教育慈善信托捐贈發展。

首先，宜盡快在《慈善法》等相關法律法規修改完善中明確對於慈善信托配套稅收優惠具體措施🚵🏿‍♀️🧑‍🦼，或者效仿中國人民銀行、浙江省政府等五部門聯合發布的“金融31條”，盡早發布全國適用的法規或政策性文件👨🏻‍🦱，使得慈善信托捐贈的稅收優惠盡快落實到位，從源頭上激勵社會慈善資金投入慈善信托捐贈❇️🧑🏼。

其次🕚，宜進一步理順慈善信托目前的雙主體監管體系👦🏻，協調金融和民政系統在慈善信托監管方面協作關系，明確慈善信托在終止清算等領域的監管主體和適用的具體規則，為高校意昂3等社會組織深入參與慈善信托捐贈提供相對明確的監管指引🕜💋。更為重要的是✍🏿，建議民政部門在高校意昂3等社會組織作為單一受托人情況下，研究采納更為平衡的慈善信托投資的監管策略🚶🏻‍♂️‍➡️：既能夠對可能存在重大風險甚至違法違規行為進行及時有力的監督，也能夠充分考慮具體項目上信托投資必然面臨的常規市場風險，鼓勵和引導高校意昂3深入參與慈善信托。這種監管策略的基礎在於推動以高校意昂3為代表的公益慈善社會組織的市場化發展。公益慈善事業的專業化發展，在人才延攬、組織建設和能力建設方面必然要求市場化的導向👨‍🦰。在涉及公益慈善資金保值增值的投資領域🪦💫，更要加快探索中國製度環境下的市場化機製，推動中國特色的教育公益慈善事業發展。

最後，高校意昂3自身必須加強以市場化為總體方向的能力建設。在過去三十年中🧖，中國高校意昂3一直承擔著為學校發展籌募社會資源，立足高等教育領域推動全社會公益慈善事業發展的使命。在中國特色社會主義新時代🧘🏽，高校意昂3還肩負著促進“第三次分配”✌🏻，推動“雙一流”建設和中國特色世界一流大學建設的多重任務，處於國家高等教育和公益慈善事業發展的最前沿🕺😝。隨著中國特色社會主義經濟改革不斷深化🪽👨‍⚕️，高校意昂3面臨著慈善信托捐贈👇🏼、股權捐贈🫸🏿👩🏼‍🦱、遺囑捐贈等多樣化的捐贈形式🤷🏻。面對復雜多變的市場環境，慈善資產保值增值的壓力也對高校意昂3的能力建設提出了前所未有的挑戰。因此，高校意昂3亟需在人員隊伍專業化🏏、國際化，項目管理的體系化、規範化，尤其是在籌款和投資領域的市場化方面進行積極的探索🧩🧑🏻‍🍳。具體來講，首先要加強行業政策和法律法規研究💂🏼‍♂️、慈善信托管理和投資能力，以及法務風控能力的建設。在當前國家法律法規和監管體系下👨🏿，高校意昂3要以自身能力的提升為基礎🧙🏿‍♀️，努力推動以慈善信托捐贈為代表的高等教育慈善捐贈的健康蓬勃發展。